早速ですが、不具合レポートを。
ELECOMのPS/2ホイール付きマウス（M-WP2CSVD）を使用し、エレコムホイールユーティリティを常駐させた状態で、ホイールボタンが反応しません。　いろいろ調べてみましたが、ユーティリティには２種類の動作モードがあります。

1. Office９７　互換モード
   Office９７互換アプリケーション上で、Microsoft　Intelli　Mouseと同様の動作をします。　エレコムホイールユーティリティをパソコンにインストールせず本製品のドライバのみインストールせず本製品のドライバのみインストールしている場合は、Office97互換モードで動作しています。
2. エレコムオリジナルモード
   エレコム独自のモードです。ほぼすべてのアプリケーションで動作し、エレコムホイール　ユーティリティを使ってマウスの動作を設定できます。初期値では次のように動作するように動作するように設定されています。
   　　ホイール回転　・・・上下スクロール（３行単位）
   　　shiftキーを押しながらホイール回転・・・上下スクロール（ページ単位）
   　　Ctrlキーを押しながらホイール回転・・・左右スクロール（ページ単位）
   　　ホイールボタンを押しながらホイール回転・・・左右スクロール（３行単位）
   

最初の状態では、Office９７互換製品のみOffice97互換モードで動作し、他の製品はオリジナルモードで作動しているそうです。すなわち、UIはオリジナルモードで動作することになり、オリジナルモードではUIの方でホイールボタンが反応しないようです。
ここで、UIDの場合は、Office９７互換モードで動作するように設定すると正常にホイールボタンが反応します。
不具合とはいえないでしょうが、注意事項としてあげておけばと思います。
以上、ご報告でした。(4/18 Redstarさん）

1. デスクトップで右クリックしプロパティを開きます。
2. 「設定」を選び、さらに「詳細」を選択します。
3. 「パフォーマンス」を選択し、「ハードウエアアクセラレータ」が最大になっていると思われますのでこちらを調整してください。